Nowe spojrzenie na tendencje inflacyjne będzie wyzwaniem dla wzrostu rynku akcji w USA w przyszłym tygodniu, ponieważ niektórzy inwestorzy spodziewają się potencjalnej korekty po gwałtownym wzroście akcji do rekordowych poziomów.
Indeks S&P 500 w piątek zamknął się wzrostem o ponad 8% w ciągu roku i znajduje się na granicy historycznych maksimów, podczas gdy technologiczny Nasdaq Composite osiągnął rekordowy poziom po odbiciu akcji po spadku na początku miesiąca z powodu słabych danych o zatrudnieniu.
Strategowie Deutsche Bank i Morgan Stanley ostrzegają, że rynek może oczekiwać korekty po czterech miesiącach znaczącego wzrostu, który doprowadził do historycznie wysokich wycen, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że sezon akcji w tym okresie tradycyjnie jest niestabilny.
Comiesięczny raport o indeksie cen konsumpcyjnych (CPI), który zostanie opublikowany we wtorek, może wywołać zmienność. Dane o inflacji wyższe od oczekiwań mogą zachwiać nadziejami inwestorów na obniżki stóp procentowych w przyszłości.
Dominic Papallardo, główny strateg Morningstar Wealth, uważa, że rynek jest nastawiony na niewielką korektę, ponieważ „głęboko w duszy panuje wiele niepokoju”.
Indeks S&P 500 wzrósł o 28% od kwietnia, kiedy osiągnął roczne minimum, po tym jak obawy o recesję spowodowaną taryfami nieco się uspokoiły.
Obecnie indeks handluje się przy wskaźniku cena do zysku (P/E) powyżej 22, co jest znacznie powyżej jego długoterminowej średniej 15,8.
Inwestorzy są także zaniepokojeni sezonowymi ryzykami: w ciągu ostatnich 35 lat sierpień i wrzesień uważane są za najgorsze miesiące dla S&P 500, ze średnim spadkiem indeksu odpowiednio o 0,6% i 0,8%.
Michael Wilson, strateg Morgan Stanley, ostrzega, że połączenie spadku zatrudnienia i obaw o inflację z powodu taryf może doprowadzić do korekty w sezonowo słabym trzecim kwartale. Jednocześnie utrzymuje optymistyczną 12-miesięczną prognozę i zaleca kupowanie podczas spadków.
Według ankiety Reuters oczekuje się, że indeks cen konsumpcyjnych za lipiec wzrośnie o 2,8% w ujęciu rocznym. Inwestorzy obserwują, czy taryfy na importowane towary wpłyną na dalszy wzrost cen.
Po niedawnych słabych danych o zatrudnieniu wzrosły oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed). Kontrakty terminowe na fundusze Fed wskazują na ponad 90% prawdopodobieństwo obniżki stóp na wrześniowym posiedzeniu, a łącznie oczekuje się co najmniej dwóch obniżek w tym roku.