Новый взгляд на инфляционные тенденции станет испытанием для роста фондового рынка США на следующей неделе, поскольку некоторые инвесторы ожидают возможной коррекции после резкого роста акций до рекордных уровней.
Индекс S&P 500 в пятницу закрылся ростом более чем на 8% за год и находится на грани исторических максимумов, в то время как технологичный Nasdaq Composite достиг рекордного уровня после восстановления акций после падения в начале месяца из-за слабых данных по занятости.
Стратеги Deutsche Bank и Morgan Stanley предупреждают, что рынок может ожидать коррекции после четырех месяцев значительного роста, что привело к исторически высоким оценкам, особенно учитывая, что сезон для акций в этот период традиционно нестабилен.
Ежемесячный отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ), который выйдет во вторник, может вызвать волатильность. Данные по инфляции выше ожиданий могут подорвать надежды инвесторов на снижение процентных ставок в будущем.
Доминик Паппаллардо, главный стратег Morningstar Wealth, считает, что рынок настроен на небольшой откат, так как «в глубине души царит много беспокойства».
Индекс S&P 500 вырос на 28% с апреля, когда достиг годового минимума, после того, как страхи рецессии, вызванные тарифами, несколько утихли.
В настоящее время индекс торгуется с коэффициентом цена-прибыль (P/E) выше 22, что значительно выше его долгосрочного среднего значения 15,8.
Инвесторов также беспокоят сезонные риски: за последние 35 лет август и сентябрь считаются худшими месяцами для S&P 500 со средним падением индекса на 0,6% и 0,8% соответственно.
Майкл Уилсон, стратег Morgan Stanley, предупреждает, что сочетание снижения занятости и опасений по поводу инфляции из-за тарифов может привести к коррекции в сезонно слабом третьем квартале. В то же время он сохраняет оптимистичный 12-месячный прогноз и советует покупать на спадах.
По опросу Reuters ожидается, что индекс потребительских цен за июль вырастет на 2,8% в годовом исчислении. Инвесторы следят за тем, повлияют ли тарифы на импортные товары на дальнейший рост цен.
После недавних слабых данных по занятости выросли ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Фьючерсы на фонды ФРС показывают более 90% вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании, а в целом ожидается как минимум два снижения ставок в этом году.