W poniedziałek oczekuje się zwiększonej zmienności na rynku japońskich obligacji państwowych oraz gwałtownego wzrostu akcji po rezygnacji premiera Shigeru Ishiby, uważanego za finansowego „jastrzębia”.
Rentowność bardzo długoterminowych obligacji państwowych Japonii (JGB) już waha się w pobliżu rekordowo wysokich poziomów z powodu globalnych obaw dotyczących deficytu budżetowego i wewnętrzno-politycznego nacisku na Ishibę. Japoński indeks giełdowy Nikkei niedawno spadł z rekordowo wysokiego poziomu z zeszłego miesiąca.
Obecnie uwaga skupia się na potencjalnych następcach Ishiby i możliwym powrocie do polityki „Abenomiki” zmarłego Shinzō Abe, który prowadził rozległe bodźce fiskalne i bezprecedensowe łagodzenie polityki monetarnej banku centralnego.
„Refleksyjną reakcją rynku byłby niedźwiedzi wzrost japońskich obligacji państwowych, osłabienie jena i niewielki wzrost cen akcji, ponieważ inwestorzy dostrzegają wyższe ryzyko polityki podobnej do Abenomiki” – powiedział Naka Matsuzawa, główny makrostrateg Nomura Securities w Tokio.
Stosunkowo konserwatywna polityka fiskalna Ishiby była postrzegana jako pozytywna dla rynku obligacji, gdzie rentowność wciąż jest stosunkowo niska, ale obawy dotyczące ogromnego długu Japonii i rosnącego deficytu budżetowego pozostają aktualne.
Nieuregulowany dług kraju wynosi prawie 250% PKB, co jest najwyższym poziomem wśród krajów rozwiniętych. Ministerstwo Finansów podało w zeszłym tygodniu, że wnioski budżetowe Japonii na kolejny rok finansowy trzeci rok z rzędu ustanowiły rekord.
„Rentowność bardzo długoterminowych obligacji prawdopodobnie wzrośnie po rezygnacji Ishiby” – powiedział Katsutoshi Inadome, starszy strateg Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. „Obserwuje się presję na wzrost rentowności bardzo długoterminowych obligacji z powodu niepewności co do warunków fiskalnych, a presja ta będzie rosła”.
Rentowność obligacji 30-letnich w zeszłym tygodniu wzrosła do 3,285%, a 20-letnich do 2,69%, co stanowi najwyższe wartości od 1999 roku. Nagły wzrost rentowności oznacza wyższe koszty pożyczek dla rządu, przedsiębiorstw i gospodarstw domowych.
Rynek JGB został dotknięty w połowie lipca, kiedy koalicja Ishiby poniosła porażkę w wyborach do wyższej izby parlamentu. Outsiderzy, którzy opowiadali się za obniżką podatków i zwiększeniem wydatków, zdobyli miejsca, a od tygodni pojawiają się spekulacje o naciskach wewnątrz Liberalno-Demokratycznej Partii Ishiby, wzywających do jego rezygnacji.